东方证券首席经济学家邵宇:人民币汇率不必拘

发布时间:2019-07-27 00:01:00 来源:云顶集团官网手机版

东方证券首席经济学家邵宇:人民币汇率不必拘
 

  首席经济学家邵宇:人民币汇率不必拘泥于“7”的底线;时代周报记者 谢江珊 发自上海5月初以来,美元兑人民币汇率一路走贬,由6.7左右贬到目前的6.9左右,引发市场强烈关注。尤其是5月17日,离岸人民币收盘报6.926,创去年11月30日以来新低,市场对人民币汇率“破7”的猜测重燃。

  自5月18日以来,中国人民银行行长易纲,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜,中国人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强,中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清相继表态,反复强调工具箱理念,即中国准备了丰富的、一系列的工具箱,完全有能力、有信心保持资本市场的平稳发展。“人民币汇率短期波动是正常的,云顶集团官网手机版但长期看,我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。”郭树清称。

  这一趋势从2014年持续到现在,短期会因为美元适当下行带来一定缓和,但真正距离美元新周期的结束,还需要一到两年。而就中长期而言,一国货币汇率是升值还是贬值,需要回到经济的基本面。就基本面而言,中国经济形势并不差。所以从中长期来看,人民币不会出现大幅度贬值的情况。哪怕现在汇率过了7.1或7.2,都还会再回来,因为这取决于国家整个宏观经济在全球中的相对地位。

  Q:为了维护人民币兑美元汇率不破7,现在需要政府不断干预。但除非外贸形势、经济增长形势得到好转,否则迟早要面对一个问题——中国要保持货币政策的独立性,要想保持经济的增长,可能会进一步采取更宽松的政策。而一旦采取这样的政策,迟早还会再次面临是否允许人民币破“7”的问题。你如何看待这样一个循环?

  A:其实,人民币兑美元汇率破“7”了又能怎么样?现在担心的无非就是,如果汇率更多地贬值,会引发市场的剧烈恐慌,导致资本流出,最终结果可能导致以银行间拆借利率或10年国债收益率为代表的市场利率的显著上行,信用利差迅速收窄。但中国现在资本账户都管得很紧,有相关的配套政策,资本又能外逃多少?如果以实现人民币自由为主,肯定要做一些放松,如此汇率下调,有助于出口增长,没什么不好。

  而且,参考一篮子货币制度,主要盯住的是贸易,对贸易整体竞争力的评估较为有效。大家在看中国跟各个国家的贸易来往时都会关注“一篮子”,双边汇率则对于整个金融市场的稳定和预期的调整比较重要。目前,美元跟人民币是形成了一种互补的对冲货币,家具生产所以大家考虑到保值增值,还是会去配置美元这样的资产。

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